BitMEX交易规则全解析：新手如何避免爆仓？【2024最新】

BitMEX 平台交易规则详细解析

BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange) 是一家提供加密货币衍生品交易的平台。其交易规则复杂且重要，理解这些规则对于在该平台进行有效交易至关重要。本文将深入解析 BitMEX 的交易规则，帮助交易者更好地了解和利用平台。

一、合约类型与产品

BitMEX 提供多样化的加密货币衍生品合约，旨在满足不同交易者的需求，主要包括永续合约、期货合约和期权合约。这些合约为交易者提供了对冲风险、投机获利和资产配置的工具。

• 永续合约: 永续合约是加密货币衍生品市场中最受欢迎的合约类型之一。它没有到期日，允许交易者无限期地持有仓位，从而避免了频繁展期带来的成本和不便。其价格通过资金费用机制与标的资产价格紧密挂钩。资金费用是指多头和空头之间定期支付的费用，旨在使永续合约的价格与现货市场价格保持一致。BitMEX 的永续合约最初以 XBT（比特币）计价，但现在也提供以其他加密货币（如 USDT）进行结算的永续合约，从而为用户提供了更多的选择和便利性。例如，USDT 结算的永续合约允许交易者使用稳定币进行交易，降低了对持有比特币的依赖。
• 期货合约: 期货合约是一种具有固定到期日的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的协议。交易者需要在到期日之前平仓或进行交割。如果交易者选择不平仓，则需要在到期日按照合约规定的价格进行交割。期货合约通常以 XBT 计价和结算，这意味着交易的盈亏都以比特币计算。BitMEX 的期货合约为交易者提供了对冲未来价格风险和进行套利交易的机会。
• 期权合约: BitMEX 提供的期权合约允许交易者购买或出售在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的权利，而不是义务。这意味着期权买方有权选择是否执行合约，而期权卖方则有义务在买方选择执行合约时履行合约。期权合约分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予买方在到期日以特定价格购买标的资产的权利，而看跌期权则赋予买方在到期日以特定价格出售标的资产的权利。期权合约是一种复杂的衍生品，需要交易者具备一定的专业知识和经验。

二、保证金与杠杆

BitMEX 作为一个加密货币衍生品交易平台，允许交易者使用杠杆来显著放大其交易规模，从而有机会在较小的价格波动中获取更大的收益。杠杆倍数并非固定不变，而是取决于具体的合约类型以及交易者自身的风险偏好，最高可达 100 倍。这意味着交易者可以使用相对较少的资金来控制价值高达其本金 100 倍的头寸，但也意味着潜在的盈利和亏损都会被放大 100 倍。需要注意的是，高杠杆交易蕴含着极高的风险，请务必谨慎操作。

• 初始保证金: 这是开仓时必须支付的保证金，用于覆盖潜在的亏损。初始保证金率直接决定了交易者可以使用的最大杠杆倍数。初始保证金率越低，交易者可以使用的杠杆越高，但同时也意味着风险越高。例如，如果初始保证金率为 1%，则交易者可以使用 100 倍的杠杆。计算公式为：初始保证金 = 仓位价值 / 杠杆倍数。
• 维持保证金: 维持现有仓位所需的最低保证金水平。这是一个动态变化的数值，取决于市场价格的波动。如果账户余额低于维持保证金水平，系统将会发出预警，提醒交易者补充保证金或采取其他风险控制措施。如果不采取任何措施，仓位将被强制平仓，以防止账户出现负余额。维持保证金率通常低于初始保证金率。
• 强制平仓机制: 当账户余额低于维持保证金水平时，BitMEX 会自动启动强制平仓机制，也称为爆仓。强制平仓的目的是为了防止账户出现负余额，保护平台和其他交易者的利益。强制平仓的价格通常会低于市场价格，这对于交易者来说是一种额外的损失。因此，交易者需要密切关注其账户余额，并设置合理的止损订单，以避免被强制平仓。BitMEX 的强制平仓机制采用了一系列算法来尽可能地减少对市场的影响。

三、资金费用

永续合约的一个核心特点是资金费用机制。该机制的设计初衷是为了确保永续合约的市场价格能够紧密跟踪并锚定标的资产的现货价格，从而避免出现显著的价格偏差，维持市场的稳定性和公平性。

• 资金费用支付频率： 资金费用并非连续收取，而是按照预定的时间间隔进行结算和支付。大部分交易平台采用的是每 8 小时结算一次的频率。具体来说，每天会有三次资金费用结算，分别发生在 UTC 时间的 00:00、08:00 和 16:00。交易者需要特别留意这些时间点，以便更好地管理自己的仓位和资金。
• 资金费用方向与影响： 资金费用的支付方向取决于永续合约的市场价格相对于标的资产现货价格的关系。当永续合约的价格高于现货价格时（通常称为正溢价），做多方（即持有永续合约多头仓位的交易者）需要向做空方（持有永续合约空头仓位的交易者）支付资金费用。这一机制旨在激励做空，从而压低永续合约价格，使其向现货价格靠拢。相反，如果永续合约的价格低于现货价格（通常称为负溢价），做空方则需要向做多方支付资金费用，以激励做多，抬升永续合约价格。这种双向调节机制有助于维持永续合约价格与现货价格之间的平衡。
• 资金费用计算详解： 资金费用的具体数额由两个关键因素决定：资金费率和仓位价值。资金费率并非固定不变，而是由交易平台的供需状况动态调整的。通常，资金费率由两个主要成分构成：利率和溢价。利率反映了不同货币之间的借贷成本差异，而溢价则反映了永续合约市场相对于现货市场的供需关系。当永续合约需求旺盛时，溢价会升高，资金费率也会相应提高；反之，当永续合约需求疲软时，溢价会降低，资金费率也会随之下降。资金费用的计算公式通常为：资金费用 = 资金费率 * 仓位价值。这意味着，仓位价值越大，需要支付或收取的资金费用也就越多。交易者在进行永续合约交易时，务必密切关注资金费率的变化，将其纳入交易策略的考量之中，以降低交易成本，提高盈利潜力。

四、订单类型

BitMEX 提供了多种订单类型，旨在满足各类交易者的不同交易策略和风险偏好。理解并熟练运用这些订单类型，是优化交易执行、管理风险的关键。

• 限价单 (Limit Order): 限价单允许交易者指定一个期望的价格来买入或卖出资产。订单只有在市场价格达到或优于指定价格时才会成交。如果市场价格未能达到指定价格，则订单将保留在订单簿上，等待被执行。 限价单适用于希望以特定价格买入或卖出，且不急于立即成交的交易者。
• 市价单 (Market Order): 市价单以当前市场上最优的价格立即执行买入或卖出。市价单保证订单能够迅速成交，但成交价格可能与预期有所偏差，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下。 市价单适合需要快速成交，对价格敏感度较低的交易者。
• 止损单 (Stop Order): 止损单是一种条件订单，当市场价格达到预设的触发价格（止损价）时，系统会自动提交一个市价单或限价单。止损单的主要目的是限制潜在亏损。 止损单可以设置为止损市价单或止损限价单。 止损市价单在触发后会立即以市价成交，确保快速平仓，但成交价格可能不理想。 止损限价单在触发后会以预设的限价单挂单，如果市场价格迅速变化，可能无法成交。
• 止盈单 (Take Profit Order): 止盈单与止损单类似，也是一种条件订单。当市场价格达到预设的触发价格（止盈价）时，系统会自动提交一个市价单或限价单。止盈单用于锁定利润。 止盈单也可以设置为止盈市价单或止盈限价单，原理与止损单类似。
• 冰山订单 (Iceberg Order): 冰山订单允许交易者提交一个较大数量的订单，但只在订单簿上显示其中的一部分。当显示的部分成交后，系统会自动将剩余部分显示出来，以此类推，直到整个订单完全成交。 冰山订单旨在减少大额订单对市场价格的冲击，避免引起不必要的波动。
• 隐藏订单 (Hidden Order): 隐藏订单，也称为暗盘订单，不会显示在公开的订单簿上。只有当订单被完全执行时，才会显示出来。 隐藏订单通常由机构交易者使用，以避免暴露其交易意图，减少市场操纵的风险。

五、风险管理

在 BitMEX 等高杠杆加密货币交易所进行交易，风险管理是确保资金安全的关键。有效的风险管理策略能够帮助交易者在波动的市场环境中控制潜在损失，并提高长期盈利能力。以下是一些至关重要的风险管理技巧，务必认真执行：

• 使用止损单： 止损单是一种预先设定的订单，当市场价格达到或超过指定的价格时，会自动触发平仓。这可以有效地限制潜在的亏损，防止账户被强制平仓。设定止损位时，应考虑到市场的波动性和自身的风险承受能力，避免止损位过于接近市场价格而被轻易触发。根据不同的交易策略和市场情况，可以灵活调整止损位的设置，例如使用跟踪止损来锁定部分利润。
• 控制杠杆倍数： BitMEX 等交易所提供的杠杆交易可以显著放大盈利，但同时也会放大亏损。交易者应根据自身的风险承受能力、交易经验和市场波动性，谨慎选择合适的杠杆倍数。新手交易者应该从较低的杠杆倍数开始，逐步提高。理解杠杆的运作机制至关重要，需要明白即使是小幅的市场波动，也可能导致高杠杆头寸被强制平仓。务必清楚杠杆带来的潜在风险，并采取相应的风险控制措施。
• 分散投资： 不要将所有资金都投入到单一的加密货币或交易品种中。分散投资可以将风险分散到不同的资产上，降低整体投资组合的风险。可以选择投资不同类型的加密货币，例如比特币、以太坊等，或者投资于不同的交易策略。需要定期审查和调整投资组合，以确保其符合自身的风险偏好和市场情况。
• 了解市场动态： 密切关注市场新闻、行业动态和技术分析，以便做出更明智的交易决策。关注重要的经济数据发布、监管政策变化、项目进展等信息，这些都可能对市场产生重大影响。学习阅读K线图、使用技术指标等分析工具，可以更好地把握市场趋势和潜在的交易机会。了解基本面和技术面的结合运用，可以提高交易的准确性和成功率。
• 避免过度交易： 过度交易可能会导致情绪化决策，从而增加亏损的风险。设定明确的交易计划，并严格执行。不要频繁地进出市场，也不要试图追逐每一个小幅波动。保持冷静和理性，避免受到市场情绪的影响。如果连续亏损，应该暂时停止交易，反思交易策略，并调整心态。过度交易往往源于贪婪和恐惧，因此需要培养良好的交易心态，才能在市场中长期生存。

六、平台费用

BitMEX对交易活动收取交易手续费，这是其运营收入的重要组成部分。手续费的费率结构是动态的，它会根据交易者的历史交易量以及所执行订单的类型（挂单或吃单）而有所调整。更频繁、交易量更大的用户通常可以享受更优惠的费率。

• 挂单手续费 (Maker Fee): 当交易者提交的订单（例如限价单）未立即成交，而是被放置在BitMEX的订单簿中，从而为市场提供流动性时，该交易者需要支付挂单手续费。这种订单被称为“挂单”，因为它们“挂”在订单簿上等待成交。BitMEX通常会提供负挂单手续费，也称为返佣。这意味着挂单者不仅不需要支付手续费，反而会因为提供流动性而获得平台返还的一部分费用，作为对其贡献的奖励。负挂单手续费旨在鼓励交易者积极参与市场，提高市场深度和效率。
• 吃单手续费 (Taker Fee): 与挂单相反，当交易者的订单立即与订单簿中的现有订单匹配并成交时，该交易者需要支付吃单手续费。这种订单被称为“吃单”，因为它们“吃”掉了订单簿上的流动性。吃单通常是通过市价单或立即执行的限价单完成的。吃单手续费通常高于挂单手续费，因为吃单者消耗了市场流动性，平台需要对这种行为收取更高的费用。不同的合约类型可能适用不同的吃单手续费率。

七、API 交易

BitMEX 提供强大的应用程序编程接口 (API)，使交易者能够利用程序化的交易策略执行交易。API 交易具有显著优势，例如提升交易速度、减少人为错误、以及执行复杂的算法交易策略。通过 API，用户可以自动化交易流程，响应市场变化，并构建自定义的交易机器人。

• API 密钥: 为了安全地访问 BitMEX API，交易者必须生成 API 密钥对，包括 API 密钥和 API 密钥的私钥。密钥允许用户在不暴露账户密码的情况下进行身份验证和授权。请务必妥善保管您的 API 密钥和私钥，防止泄露。
• API 文档: BitMEX 提供了详尽的 API 文档，涵盖了所有可用的 API 端点、请求参数、响应格式和错误代码。该文档详细描述了如何使用 API 进行各种操作，例如下单、查询账户余额、获取市场数据、以及管理订单。通过阅读 API 文档，交易者可以充分了解 API 的功能和使用方法，并构建符合自身需求的交易应用程序。

八、常见问题

• 强制平仓 (Liquidation): 当您的账户余额，即维持保证金余额，低于维持保证金水平时，为了防止账户出现负余额，您的仓位将会被强制平仓。强制平仓的价格取决于杠杆倍数和仓位风险，通常低于您的开仓价格。请务必密切关注您的账户权益和维持保证金率，及时追加保证金以避免强制平仓的风险。不同的合约类型和杠杆倍数对应不同的维持保证金率，务必在交易前充分了解。
• 超载 (Overload): 在高波动性市场环境下，当平台交易量急剧增加，超过服务器的处理能力时，可能会出现超载现象。这可能导致订单提交延迟、订单无法及时成交，甚至短时间内无法访问平台。BitMEX会采取各种措施来缓解超载，例如增加服务器容量，优化交易引擎等。交易者可以通过提前下单，或者选择在交易量相对较低的时段进行交易来降低受到超载影响的可能性。同时，建议使用限价单而非市价单，以更好地控制交易价格。
• API 连接问题: 通过API进行交易时，API 连接问题可能由多种因素引起，例如：
  • API 密钥错误: 请确保您使用的 API 密钥正确，并且已正确配置了权限。检查您的密钥是否过期或者已被禁用。
  • 网络问题: 您的网络连接可能不稳定，导致API请求无法正常发送或接收。尝试检查您的网络连接，或者更换网络环境。
  • 平台维护: BitMEX 可能会定期进行平台维护，这可能会导致 API 连接中断。请关注 BitMEX 的官方公告，了解维护时间表。
  • API 调用频率限制: 为了防止滥用，BitMEX 可能会对 API 调用频率进行限制。请确保您的 API 调用频率符合 BitMEX 的规定。
  • 编程错误: 您编写的 API 交易程序可能存在错误，导致API 连接失败。仔细检查您的代码，确保其符合 BitMEX 的 API 文档要求。

深入理解 BitMEX 的交易规则是成功进行交易，并最大程度降低风险的关键。交易者应该仔细阅读并理解平台的用户协议、服务条款、风险披露声明以及详细的交易规则，尤其是关于保证金要求、费用结构、订单类型和强制平仓机制等方面的规定。通过不断学习和实践，结合模拟交易，逐步提升交易技巧，制定合理的交易策略，从而更好地掌握交易技巧并实现盈利。